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Apesar de contraditório, nem sempre aumentar as vendas implica em resultados satisfatórios quando o assunto é lucro. Para medir a sensibilidade dos lucros de uma empresa às mudanças em suas vendas existe uma medida chamada alavancagem operacional, que analisa quanto a receita operacional de uma empresa, ou lucro antes de juros e impostos (EBIT), muda em relação a uma mudança em sua receita.
Por isso, o entendimento do conceito e de como realizar a análise de alavancagem é muito relevante para empresas que pretendem compreender melhor como o uso de um montante de recursos pode contribuir para um maior resultado sem aumento de esforço.
Confira abaixo esse artigo onde explicamos o que é e como calcular o grau de alavancagem operacional.
Custo fixo x custo variável da produção
A alavancagem operacional é uma forma usada para impulsionar um negócio de forma que sua produção renda mais lucros. Ela é normalmente medida ao considerar a dimensão de seu custo fixo quando comparado com o custo variável da produção que realiza.
A lógica aqui considera que quando uma empresa possui uma produção reduzida, mais difícil será para descontar seus custos fixos. Assim, com uma alavancagem operacional o negócio busca a captação de recursos para que sua produção aumente e, ao mesmo tempo, seus custos fixos se mantenham inalterados.
Também existem cenários onde a alavancagem operacional busca aumentar a produção e as vendas para que seus custos fixos sejam abatidos desse novo resultado.
Em grande parte dos casos, quando se deseja realizar uma alavancagem operacional, a análise entende se é vantajoso realizar aquisições de ativos imobilizados que ajudem a aumentar o volume de produção, resultando em lucros capazes de quitar os custos fixos e as variáveis.
De forma geral, quando a alta alavancagem operacional é alta, mesmo pequenas alterações de vendas resultam em um grande crescimento nos lucros, considerando a relação que existe entre suas receitas operacionais e o LAJIR (Lucro Antes de Juros e Imposto de Renda).
Como calcular o grau de alavancagem operacional?
Quando empresas realizam o cálculo do Grau de Alavancagem Operacional, chamado também de GAO, elas podem desejar entender quanto falta para que o negócio alcance o Ponto de Equilíbrio, assim como realizar uma medição da variação do lucro conforme as variações de vendas.
Antes de entender como calcular o GAO, entenda que existem diferentes tipos de alavancagem operacional que podem ser encontradas, sendo elas:
- Grau de alavancagem negativa: considera um crescimento da receita bruta que causa queda no resultado operacional do negócio. Geralmente acontece com margens de contribuição negativas ou com o aumento da receita bruta que acompanha um crescimento da despesa fixa.
- Grau de alavancagem modesta: é encontrado quando o negócio se encontra em prejuízo, com custos fixos maiores que o dobro encontrado na margem de contribuição. Ainda que o crescimento da receita bruta ajude a diminuir esse cenário, acontece em menor porcentagem.
- Grau de alavancagem em equilíbrio: é encontrado quando o negócio está em prejuízo e o custo fixo é exatamente a margem de contribuição dobrada. Aqui, ao aumentar a receita bruta, o prejuízo é diminuído em proporções iguais.
- Grau de alavancagem operacional: se sucede na maioria das vezes, sendo que aumentar, ou diminuir, a receita bruta causará em um resultado operacional aumentado, ou diminuído, em percentuais maiores.
Sendo assim, é importante considerar os dados financeiros e contábeis reais do negócio para calcular o grau de alavancagem operacional corretamente, isso incluindo o lucro operacional e as variações percentuais de venda. Confira a fórmula:
GAO = variação % no lucro operacional / variação % nas vendas
Considerando essa fórmula, para realizar o cálculo, a empresa deve definir qual o tipo de alavancagem operacional ela busca aplicar em sua operacionalização.
Exemplo prático de cálculo do GAO
Para deixar mais claro como podemos realizar o cálculo de alavancagem operacional, considere o exemplo abaixo.
Uma empresa possui vendas mensais de R$30.000, obtendo um lucro operacional de R$11.000. Considerando seus objetivos, ela adquire mais recursos e consegue aumentar suas vendas para R$40.000 por mês, mas seu lucro operacional acaba reduzido para R$9.000.
Nesse cenário, o cálculo do Grau de Alavancagem Operacional considerará a variação ocorrida nas vendas e no lucro. Assim, calcula-se primeiro as variações:
Variação no lucro operacional = 9.000 – 11.000 / 9.000 = –0,22 ou –22%
Variação de vendas = 40.000 – 30.000 / 40.000 = 0,25 ou 25%
GAO = –0,22 / 0,25 = –0,88
Com esse resultado negativo, o que se conclui é que a alavancagem foi mal sucedida, já que se encontrou um aumento de custos e de despesas operacionais.
O que compreender pelo resultado do GAO?
Mais relevante ainda do que saber calcular o grau de alavancagem operacional, é entender o que ele significa para o cenário de seu negócio.
Assim, se o resultado for um alto grau de alavancagem, a tendência é que signifique que o negócio está apto para manter os custos fixos de forma relativamente estável, ainda sendo capaz de conseguir resultados positivos através das vendas, levando a uma dissolvência de riscos.
Ainda assim, é importante entender que os riscos podem aumentar junto à alavancagem, já que flutuações nas vendas podem impactar de forma direta na lucratividade, resultando em uma empresa que acaba operando com prejuízo, por exemplo.
Esses resultados geralmente impactam na percepção que investidores possuem sobre a situação do negócio, já que seu maior objetivo é alcançar o retorno sobre os recursos investidos.
Assim, se torna essencial que a alavancagem gere retornos positivos, contribuindo para que o orçamento empresarial aplicado faça sentido, para que o fluxo de caixa seja equilibrado e que os resultados da empresa sejam realmente atraentes.
Em suma, não adianta ter um grande volume de vendas quando o lucro não possui significância nesse contexto. Assim, o cálculo do GAO traz uma perspectiva mais realista sobre os resultados da empresa para os investidores.
Esperamos que esse artigo tenha deixado claro o que significa o grau de alavancagem operacional e como ele ajuda a compreender o cenário que a empresa pode encontrar ao investir em mais recursos de forma equilibrada.
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