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Quando desejam avaliar o desempenho de um negócio, investidores e credores recorrem à demonstração financeira para se atualizar sobre o lucro líquido, a relação preço-lucro e o Fluxo de Caixa Livre (FCL). Contudo, não são todos os profissionais habituados com o conceito de FCL e no que ele difere de outros indicadores financeiros. Neste artigo, analisamos o Fluxo de Caixa Livre e como usá-lo para analisar melhor a saúde financeira da sua empresa.
O que é Fluxo de Caixa Livre
Fluxo de Caixa Livre é o montante de dinheiro que sobra depois da empresa deduzir todos os seus pagamentos com despesas de capital – como bens e equipamentos – estoque, dívida e outros custos operacionais. Geralmente atribuído ao pagamento de dividendos, o FCL mede a eficiência de uma empresa na geração de caixa para acionistas.
Como calcular o Fluxo de Caixa Livre
O Fluxo de Caixa Livre é o componente básico da análise do Fluxo de Caixa Descontado (FCD) que, por sua vez, é um método de avaliação usado para estimar o valor de uma empresa com base em seus fluxos de caixa futuros esperados. Neste artigo, falamos sobre o Fluxo de Caixa Descontado e como calculá-lo. O Fluxo de Caixa Livre pode ser calculado por meio desta fórmula de três passos:
- Primeiro, identifique o Fluxo de Caixa Operacional (FCO) no demonstrativo de resultados da empresa. O FCO retrata as entradas e saídas monetárias relativas exclusivamente à operação do negócio, como aluguel, aquisição de matéria-prima, salários etc.
- Agora, é necessário identificar as despesas de capital, ou CapEx, na seção Fluxo de Caixa de Investimento (FCI). O CapEx retrata os recursos aplicados na compra de ativos imobilizados ou intangíveis, como manutenção ou aquisição de equipamentos, compra de imóveis etc.
- Por fim, subtraia o segundo valor do primeiro para chegar ao FCL da empresa.
Em resumo, a fórmula é: FCL = FCO – CapEx
Nesta análise, é recomendado observar mensalmente o fluxo de caixa durante um período que lhe permita monitorar e compreender as mudanças que afetam o seu negócio. Ao analisar o FCL de sua empresa, procure se atentar para o valor estático e suas tendências de alteração ano a ano. Tais mudanças tendem a ser irregulares e podem dizer muito sobre as operações fundamentais do seu negócio.
FCL vs. saúde financeira do negócio
Empresas com Fluxo de Caixa Livre recorrentemente positivo se tornam mais atraentes para investidores e credores, já que demonstra mais disciplina em sua execução operacional.
Sob o ponto de vista de gestão, empresas com FCL positivo também apresentam mais segurança na hora de tomar decisões estratégicas, como quando investir na expansão do negócio ou pagar dividendos aos acionistas. No entanto, é preciso fazer o alerta: FCL positivo de forma pontual não significa necessariamente que o cenário é promissor no longo prazo.
Isso porque há algumas medidas tomadas que podem tornar o FCL positivo por um determinado período, como quando a empresa atrasa o pagamento das contas ou se depara com uma redução momentânea nas despesas de capital. Desta forma, é crucial examinar a demonstração histórica do fluxo de caixa a fim de extrair um retrato fidedigno do valor atual da empresa.
Outro fator que impacta o Fluxo de Caixa Livre é o crescimento do negócio. Se uma empresa está crescendo rapidamente, é provável que demande mais investimento em capital de giro e uma consequente redução no valor do FCL.
Fato é que negócios com boa quantia de dinheiro disponível em caixa se colocam numa posição mais favorável. Via de regra, empresas com fluxo de caixa positivo por mais de três períodos consecutivos se mostram mais resilientes em momentos difíceis no ciclo de negócios ou durante uma crise econômica.
Uma estratégia que permite aumentar o Fluxo de Caixa Livre é a antecipação de recebíveis como notas fiscais e contratos, já que permite à empresa receber à vista valores faturados a prazo aos seus clientes. Além disso, tendo em mãos recursos próprios, o gestor financeiro evita que parte do fluxo de caixa seja perdido com o pagamento de parcelas de empréstimos bancários. Neste artigo, detalhamos melhor a antecipação de nota fiscal como estratégia para impulsionar negócios.
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